Иностранные инвесторы продолжают покупать украинские облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), однако объемы таких вложений снижаются. Приток средств нерезидентов в ОВГЗ позволяет гривне держаться на плаву, соответственно, сокращение таких поступлений на фоне традиционной осенне-зимней девальвации может подорвать стабильность нацвалюты. О том, что будет с курсом гривны в ближайшее время и до конца года, пишет Апостроф.
В последнее время нерезиденты сократили свои вложения в украинские облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Это следует из сообщения, размещенного на сайте Национального банка Украины (НБУ). «В последние недели приток средств нерезидентов в государственные облигации приостановился. Нерезиденты не наращивали свой портфель, хотя и не выводили инвестиции из Украины», – отмечается в информации регулятора.
Как известно, массовое инвестирование в ОВГЗ, в первую очередь, со стороны нерезидентов, стало одним из главных факторов беспрецедентного укрепления гривны, которое наблюдается в текущем году. Если в середине лета большим «успехом» нацвалюты был курс чуть ниже 26 гривен/доллар, то сегодня уже никого не удивляет, что «зеленый» можно купить дешевле, чем за 25 гривен.
И это при том, что традиционно с августа в Украине начинается сезонная девальвация гривны, достигающая своего пика во время зимних праздников.
Однако в нынешнем году существенным фактором устойчивости гривны стали облигации внутреннего госзайма, точнее, их скупка иностранными инвесторами, которые с этой целью заводят в нашу страну валюту, таким образом, ликвидируя повышенный спрос на нее. Соответственно, сокращение притока средств в ОВГЗ со стороны нерезидентов, которое фиксирует НБУ, должно отразиться на курсе гривны и привести к ее девальвации.
Интерес нерезидентов
Но так ли это на самом деле?
Эксперты, опрошенные изданием, считают, что говорить о прекращении притока валюты в страну от нерезидентов, покупающих облигации, неверно. По словам источника издания, близкого к финансовой сфере, за последние несколько дней «на рынок зашло 75 миллионов долларов именно от иностранцев», что позволило НБУ увеличить объемы покупки инвалюты (которая пополняет золотовалютные резервы страны – ред.).
Как рассказал изданию аналитик инвестиционной компании «Альпари» Максим Пархоменко, спрос на украинские ОВГЗ остается достаточно высоким, что подтверждается цифрами. По его словам, на прошлой неделе совокупные инвестиции в гривневые ОВГЗ увеличились на 2,72 миллиарда гривен, в том числе нерезиденты нарастили свои портфели на 1,86 миллиарда гривен. «Основной спрос нерезидентов уходит в гривневый долг, что и толкает гривну вверх», – сказал Пархоменко.
Но как долго сохранится этот тренд?
Руководитель отдела аналитики группы компаний Forex Club Андрей Шевчишин отметил, что приток средств от нерезидентов в облигации сокращается, в первую очередь, из-за того, что уменьшаются объемы предложения ОВГЗ, что, в свою очередь, связано с приближением к граничному размеру госдолга на этот год. Вместе с тем, по его словам, нерезиденты могут продолжить покупать облигации на рынке, соответственно, приток валюты в нашу страну, пусть и в меньших объемах продолжится. Кроме того, в связи с тем, что в сентябре прошли выплаты по обязательствам Украины, госдолг несколько снизился, а потому у Минфина есть возможность активизировать размещение ОВГЗ.
С оптимизмом и без «черных лебедей»
Так что же будет с валютным курсом, исходя из всего сказанного выше?
Здесь нужно сделать небольшое отступление. Дело в том, что покупка иностранными инвесторами украинских ОВГЗ является пусть и весомым, но не единственным фактором укрепления гривны. «Есть дикий оптимизм, потребительские ожидания – на наивысшем уровне за всю историю Украины», – заявил в комментарии специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса, добавив, что такие настроения приводят к продажам доллара и покупке гривны (что, в свою очередь, создает спрос на украинскую валюту и укрепляет ее – ред.).
Этот оптимизм, по словам Фурса, вызван большими ожиданиями от реформ со стороны новой властной команды и лично президента Владимира Зеленского. «Но сколько он продлится – спрогнозировать очень сложно», – говорит эксперт, добавляя, что в связи с этим трудно прогнозировать и курс доллара к гривне.
Впрочем, рискнуть можно: как говорится, попытка – не пытка.
«На октябрь есть все шансы увидеть курс на отметке в 24,5-24,7 гривны/доллар», – заявил Максим Пархоменко.
Андрей Шевчишин несколько менее оптимистичен. По его мнению, в следующем месяце курс будет находиться в коридоре 25,5-26,5 гривны/доллар. «Надеюсь, что за этот период не произойдет никаких форс-мажоров», – добавляет специалист.
А нечто подобное произойти может. Собственно, уже происходит – йеменские повстанцы-хуситы атаковали нефтеперерабатывающие заводы Саудовской Аравии, на которых из-за этих атак произошли пожары. В результате выросли цены на нефть, так как Саудовская Аравия существенно сократила производство. США подозревают, что за йеменской оппозицией стоит Иран, и грозят этой стране «адекватным» ответом. Обострение ситуации может ухудшить положение во всем мире, а кризисы крайне отрицательно сказываются на гривне. Также сохраняется вероятность глобального финансового кризиса, и «экономические войны» между США и Китаем только повышают шансы на реализацию такого сценария.
Если говорить о более отдаленной перспективе, то если не будет каких-то форс-мажоров, или, как сейчас модно говорить, «черных лебедей», особых изменений курса ждать не стоит.
Для Сергея Фурсы базовый сценарий на конец 2019 года – 27,5 гривны/доллар. Однако, по его словам, если «дикий оптимизм», который наблюдается сегодня, продолжится, курс может оказаться более благоприятным для гривны.
По словам Андрея Шевчишина, по базовому сценарию вполне реальный курс – 26-27 гривен/доллар. «Есть и оптимистический прогноз, по которому курс может быть (в коридоре) 24-25,5 гривны/доллар», – обнадежил эксперт.
