Падение доллара к евро и другим валютам из-за неопределенностей в политике США поддержало гривну. Курс укрепился также благодаря высоким ценам на товары украинского экспорта и отчасти из-за сезонного «сброса» долларов населением. Но уже с осени гривна начнет девальвировать. К концу года за один доллар могут давать от 26 до 27,5 гривен, считают финансовые аналитики и казначеи банков, опрошенные РБК-Украина.
Сдавайте евро
Последние несколько недель курс гривны снижался к евро и рос к доллару. «Высота» в 30 гривен за евро была взята в конце июля и пока удерживается – в пятницу днем на межбанке евро в продаже стоил 30,18 гривен. Курс доллара в продаже был 25,68 гривен. В обменных пунктах евро продавали по 30,4 гривен, доллар – по 25,8 гривен.
Снижение курса гривны к европейской валюте в летние месяцы аналитики связывают со стремительным усилением евро к доллару на мировых рынках. «На начало июля пара «евро против доллара» торговалась на уровне 1,1100, а на начало августа курс уже был 1,1750″, – рассказал директор департамента казначейских операций «Укргазбанка» Алексей Ефремов.
«Курс гривны к евро не является чем-то самостоятельным. Основная иностранная валюта, которая циркулирует в Украине, – это доллар США. Курс гривны к евро обычно определяется курсом евро к доллару», – разъяснил руководитель аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий.
Евро рос к доллару по нескольким причинам. В частности, по мнению Алексея Ефремова, на это повлияло ослабление политических рисков в Европе, восстановление европейской экономики, ожидание сворачивания политики количественного смягчения (монетарная политика ЕС по выкупу активов у банков и компаний для «подпитки» экономики деньгами) от Европейского центрального банка и отсутствие прогресса с налоговой реформой в США.
Кроме того, как считает ведущий эксперт сектора продаж казначейских продуктов «ОТП Банка» Никита Мишаков, на ослабление доллара в мире сказывается противостояние президента США Дональда Трампа с Конгрессом, а также постоянная критика в сторону администрации американского президента со стороны СМИ.
Но, как отметил руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен, усиление евро к доллару приостановилось и развернулось после ежемесячного отчета о рынке труда США, который показал, что недавние негативные оценки о перспективах американской экономики несколько преувеличены. Из-за чего последние несколько дней курс евро начал снижаться по отношению к доллару. Это ослабление ощутила гривна.
«Учитывая определенный лаг, с которым внутренний финансовый рынок реагирует на международный, то гривна против евро имеет шансы восстановить позиции в ближайшее время. Возможно, этот курс будет лучше, чем 30 гривен за евро», – предположил Вальчишен.
Заместитель директора департамента казначейства и международного бизнеса банка «Пивденный» Олег Ропяк считает, что курс евро по отношению к гривне скорректируется и будет ниже 30 гривен/евро.
«Дальше все будет зависеть от того, будет ли сужаться расхождение в монетарных политиках ЕЦБ и ФРС. Другими словами, пойдет ли Европейский центробанк на ужесточение условий и сокращение стимулов, а также будет ли американский регулятор повышать ставки и сокращать баланс, и какими темпами это будет происходить», – отметил эксперт.
Покупайте доллары
События в ЕС и за океаном совпали с сезонным укреплением гривны по отношению к доллару. Испытывая потребность в гривне, экспортеры вынуждены наращивать объемы продажи валюты.
К тому же, как говорят в Нацбанке, укреплению гривны к доллару способствовал рост цен на мировых рынках.
«В частности, украинская сталь на мировых рынках сегодня стоит на 35%, железная руда на 22%, а пшеница на 26% больше, чем год назад», – заявил недавно журналистам замглавы НБУ Дмитрий Сологуб.
По его словам, спрос на товары экспорта также оказался благоприятным. «Благодаря такой конъюнктуре на мировых рынках горно-металлургические и аграрные компании продолжали обеспечивать более 80% среднедневных объемов продажи иностранной валюты, несмотря на определенное сезонное сокращение валютных поступлений от экспорта сельскохозяйственной продукции», – сказал Сологуб.
На укреплении гривны отчасти сказалась сезонная «распродажа» долларов населением, считает Александр Паращий.
«Летом есть спрос на гривну либо для путешествий, либо для ремонтов, которые традиционно делаются в период летних отпусков. Люди сдают свои долларовые сбережения, следовательно, гривна укрепляется», – говорит Паращий.
Курсовые ожидания стимулировали украинцев продавать валюту, добавляют в НБУ.
«С начала года чистая покупка валюты банками у населения составила около 1,8 миллиардов долларов. За счет этих средств банки обеспечивали превышение предложения валюты над спросом на нее на межбанковском рынке», – заявил Дмитрий Сологуб, добавив, что на фоне благоприятной ситуации на валютном рынке НБУ с начала года выкупил 1,4 млрд долларов для пополнения своих международных резервов.
В курсовой устойчивости гривны в летние месяцы, по мнению Александра Вальчишена, также есть заслуга бездефицитного государственного бюджета за первое полугодие и достаточно высокая ставка, по которой НБУ выплачивает банкам доход по избыточным резервным деньгам.
Прогноз на осень
Некоторые из опрошенных экспертов соглашаются, что с началом делового сезона гривна начнет терять в весе по отношению к доллару. Вопрос только в том, насколько девальвирует украинская валюта.
«Очевидно, после поступления гривны, сконцентрированной на данный момент в ОВГЗ, госбанках и Госказначействе, стоит ожидать резкого ослабления национальной валюты на межбанке, так как традиционно это происходит уже после того, как основная часть экспортной выручки уже распродана», – прогнозирует Никита Мишаков.
Александр Вальчишен же допускает ослабление курса в пределах 26-27 гривен/доллар.
По оценкам Александра Паращия, к концу года курс достигнет 27-27,5 гривен /доллар.
Фактором неопределенности для стабильности гривны остается кредит от МВФ: будет ли позитивный пересмотр программы, после которого Украина должна получить очередной транш.
«Пока мы исходим из того, что пересмотр будет, и какой-то миллиард от МВФ до конца года получим», – говорит Паращий.
Аналитик напомнил, что до конца года Украине предстоит несколько «нескромных» выплат кредиторам. В частности, 500 млн долларов нужно заплатить в сентябре по еврооблигациям и еще около 600 млн долларов вернуть в ноябре МВФ.
«Особого притока валюты ожидать не стоит. Но в любом случае позитивное решение МВФ в отношении Украины будет стабилизирующим фактором для гривны», – считает собеседник из Concorde Capital.
В конце августа – начале сентября «раскачать» курс могут импортеры, которые перед началом делового сезона активно покупают валюту для заключения контрактов.
«Думаю, уже через неделю начнется давление на курс гривны в сторону мягкого ослабления в направлении 27 гривен за доллар», – предположил управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман, связав возможное ослабление гривны именно с активностью импортеров.
Изменение курса доллара по отношению к гривне, по мнению Олега Ропяка, будет зависеть, прежде всего, от цен на украинский экспорт на глобальных рынках: «Если будет не хуже чем сейчас, то вполне реально провести остаток года без существенного роста курса».
Наша Рада
